Недавнее восстановление криптовалютного рынка напрямую не связано с притоком средств извне. К такому выводу пришли специалисты Sixdegree Lab на основе анализа сегмента стейблкоинов.

По их данным, за последние 12 месяцев совокупная стоимость «стабильных монет» не увеличилась, незначительно сократившись со $139 млрд (в декабре 2022 года) до $129,5 млрд. Это сигнализирует о том, что за данный период не было вливания дополнительной ликвидности в индустрию, несмотря на восстановление цен, считают аналитики.

При этом с зафиксированного в 2022 году максимума в $188 млрд предложение стейблкоинов упало на 31%.

Ethereum теряет доминирование на рынке стейблкоинов

В настоящее время 53,6% активов сегмента находится в сети Ethereum, за ней следует Tron — 37,8%.

Доля блокчейна эфира постоянно снижалась с пика на $100 млн до $66 млн, что означает сокращение на 34%. В то же время предложение стейблкоинов на Tron неуклонно увеличивалось с $31 млрд до $48,9 млрд — рост на 57,7%, который согласуется с трендом рынка.

USDT укрепляет лидерство

Тремя ведущими «стабильными монетами» Ethereum по рыночной доле являются USDT (56,3%), USDC (30,5%) и DAI (5,07%). Их капитализация составляет $40,03 млрд, $21,7 млрд и $3,6 млрд. 

Однако если капитализация USDT в сети за последние 12 месяцев выросла (+23%), то у остальных она заметно упала:

• USDC: -47%;
• DAI: -30%;
• BUSD: -93%;
• остальные: -79%.

Повторят ли стейблкоины на Ethereum роль драйвера для DeFi?

Примерно 50% объема стейблкоинов на Ethereum хранится на стандартных пользовательских аккаунтах (EOA), еще 30% приходится на централизованные биржи и только 5,5% на DeFi-протоколы. Последний показатель на пике в январе 2022 года достигал 25%.

Значительный приток «стабильных монет» в сеть эфира послужил локомотивом предыдущей бычьей фазы рынка криптовалют, особенно в секторе децентрализованных финансов, отметили аналитики. 

Но в 2023 году наблюдается обратный тренд. В Sixdegree Lab считают, что он во многом это объясняется развитием L2-сетей.

«По мере того, как инфраструктура созревает, для ликвидности становится все более бесшовным переход от Ethereum к другим блокчейнам, которые предлагают более быстрые и дешевые транзакции», — заявили эксперты.

При этом в сокращении предложения стейблкоинов за год наибольшая доля приходится именно на DeFi-протоколы (63% от общего снижения показателя) и кроссчейн-мосты (19%).

Большинство хранящих «стабильные монеты» Ethereum-адресов (94,2%) имеют баланс менее $1000, внося в совокупный объем активов только 9,28%. 

С другой стороны, аккаунты с суммами более $100 000 в стейблкоинах составляют всего 0,562% от общего числа, но владеют 87,6% предложения активов. Однако в общей сложности около 60% удерживаемых на этих адресах монет неактивны и не способствуют росту ончейн-ликвидности, подчеркнули аналитики.

Напомним, по подсчетам специалистов Moody’s, в 2023 году крупнейшие по капитализации «стабильные монеты» теряли привязку к базовому активу не менее 609 раз.